Real Estate Aktien unter Druck – Chancen nach Zinswende für Redfin?
Die Zinsanhebungen der US-Notenbank seit 2022 haben den Aktienmarkt der Immobilienbranche erheblich belastet. Steigende Zinsen haben die Finanzierungskosten und die Nachfrage nach Immobilien beeinträchtigt, was sowohl für Investoren als auch für Käufer von Immobilien herausfordernd ist.
Ein markantes Beispiel ist Redfin, das aufgrund des deutlichen Rückgangs der Marktaktivität in der Immobilienbranche erheblichen Hürden gegenübersteht. Um sich den widrigen Bedingungen anzupassen, hat das Unternehmen Kosten gesenkt und unrentable Geschäftszweige eingestellt. Gleichzeitig wurden Maßnahmen ergriffen, um mehr Makler an die Plattform zu binden, da Redfin mit einer Wiederbelebung des Immobilienmarktes rechnet.
Positive Signale kommen nun von der US-Notenbank, die plant, die Zinsen in ihrer Sitzung im September zu senken. Dies könnte für Redfin, dessen Aktienkurs unter 12 US-Dollar liegt, eine günstige Gelegenheit darstellen. Angesichts der Projektionen fallender Zinsen fragen sich Investoren, ob jetzt die Zeit gekommen ist, Redfin-Aktien zu kaufen.
Redfin folgt dem zyklischen Charakter des Immobilienmarktes. Veränderungen in den Marktbedingungen können das Unternehmen erheblich beeinflussen und zu unregelmäßigen Erträgen führen, was die Volatilität der Aktien verstärkt. So erzielte Redfin 2021 einen Umsatz von 1,92 Milliarden Dollar, während dieser 2022 auf etwa die Hälfte sank.
Daten der National Association of Realtors zeigen, dass der Verkauf von bestehenden Häusern gegen Ende 2020 und Anfang 2021 seinen Höhepunkt erreichte. Seither sind diese Verkäufe deutlich zurückgegangen. Im Juli dieses Jahres wurden beispielsweise 3,9 Millionen bestehende Häuser verkauft, gegenüber 6,3 Millionen Anfang 2022, bevor die Zinserhöhungen begannen.
In den letzten Jahren hat Redfin verschiedene strategische Änderungen vorgenommen. 2022 stellte das Unternehmen sein eigenes Kreditausgabesystem ein, und 2022 beendete es sein iBuying-Geschäft, Redfin Now. Parallel dazu investierte Redfin in digitale Geschäftszweige, die sofort signifikanten Gewinn abwarfen, wie CEO Glenn Kelman den Investoren mitteilte.
Ein Schlüsselbereich ist die Verbesserung der Verkaufsstruktur mit dem Start von Redfin Next im Oktober 2023. Mithilfe dieses Programms können Agenten bis zu 70 % ihres Umsatzes selbst behalten, während Redfin fast alle Ausgaben deckt und die Verbindung zu Kunden unterstützt. Die Vertriebsmitarbeiter werden jetzt vollständig auf Provisionsbasis entlohnt, was eine Win-win-Situation schafft.
Die bisherigen Ergebnisse sind ermutigend. Redfin hat in den jüngsten Quartalsergebnissen die Erwartungen leicht übertroffen. Der Anteil der von Redfin-Agenten vermittelten Hausverkäufe stieg erstmals seit zwei Jahren leicht an, was als positives Zeichen gewertet wird.
Sinken die Hypothekenzinsen, könnte dies den Immobilienmarkt wiederbeleben, da die Kreditkosten sinken. Allerdings warnt U.S. News, dass die Verkäufe bis 2025 potenziell niedrig bleiben könnten, was einen Gegenwind für Redfin darstellen würde. Dennoch positioniert sich Redfin gut, um von den prognostizierten Zinssenkungen zu profitieren.
Für Anleger bleibt die Unsicherheit hoch, da Redfin seit dem Börsengang 2017 keine Gewinne verzeichnet hat. In den letzten zwölf Monaten verzeichnete das Unternehmen einen Verlust von 137 Millionen US-Dollar. Die Maßnahmen zur Effizienzsteigerung könnten allerdings mittelfristig Früchte tragen.
Abschließend bleibt festzuhalten, dass Redfin trotz der aktuellen Herausforderungen einer potenziellen Marktbelebung in den kommenden Jahren positiv entgegensieht. Aggressive Investoren sollten jedoch die Zyklik der Aktie und die aktuelle Gewinnsituation berücksichtigen.
